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Porsche AG sur neuf mois : marge de 6,9 % et prévisions 2026 confirmées
Porsche AG a publié le 27 octobre 2026 ses comptes sur neuf mois : 1,74 milliard d’euros de résultat opérationnel, une marge de 6,9 % contre 0,2 % un an plus tôt, et des prévisions confirmées.
L’essentiel : le 27 octobre 2026, Porsche AG a publié ses comptes des neuf premiers mois de l’année : 25,28 milliards d’euros de chiffre d’affaires (−5,9 %), 1,74 milliard d’euros de résultat opérationnel et une marge de 6,9 %, contre 0,2 % un an plus tôt. Les livraisons reculent de 16 %, mais la 911 progresse de 11,7 %. Porsche confirme toutes ses prévisions pour 2026.
Ces résultats arrivent trois semaines après la présentation de la stratégie Sportwagenschmiede ’35, le plan de Porsche jusqu’en 2035. Michael Leiters, président du directoire de Porsche AG depuis janvier 2026, les commente ainsi dans le communiqué du groupe.
« We are implementing our strategic realignment consistently and at a rapid pace. Our focus is on our core business, a competitive cost structure and a sustainable increase in our profitability. »
Michael Leiters, président du directoire de Porsche AG, Porsche Newsroom, 27 octobre 2026
Quels sont les chiffres clés des neuf premiers mois ?
Du 1er janvier au 30 septembre 2026, le groupe Porsche AG a réalisé 25,28 milliards d’euros de chiffre d’affaires et 1,74 milliard d’euros de résultat opérationnel, soit une marge de 6,9 %. Un an plus tôt, le résultat opérationnel n’était que de 40 millions d’euros. Le résultat après impôt atteint 1,82 milliard d’euros, contre 114 millions d’euros sur les neuf premiers mois de 2025.
| Indicateur | 9 mois 2026 | 9 mois 2025 |
|---|---|---|
| Chiffre d’affaires du groupe | 25,28 milliards d’euros | 26,86 milliards d’euros |
| Résultat opérationnel du groupe | 1,74 milliard d’euros | 0,04 milliard d’euros |
| Marge opérationnelle | 6,9 % | 0,2 % |
| Flux de trésorerie net de l’automobile | 2,50 milliards d’euros | 1,34 milliard d’euros |
| Marge de flux de trésorerie net | 11,3 % | 5,6 % |
| Marge d’EBITDA de l’automobile | 17,3 % | 11,9 % |
| Livraisons | 178 532 | 212 509 |
| Part des voitures 100 % électriques | 21,7 % | 23,1 % |
Pourquoi la marge remonte-t-elle alors que les ventes baissent ?
Une partie de l’écart vient des charges de la réorganisation. Sur les neuf premiers mois de 2026, Porsche en a passé environ 500 millions d’euros, contre 2,7 milliards d’euros un an plus tôt, soit 2,2 milliards d’euros de moins. Le chiffre d’affaires, lui, baisse bien moins que les livraisons (−5,9 % contre −16 %) : selon Porsche, des effets de prix et de mix favorables compensent en partie le recul des volumes.
La vente des parts de Porsche dans Bugatti Rimac et le groupe Rimac, finalisée le 9 septembre 2026, a rapporté une plus-value de 593 millions d’euros. Elle est comptée pour l’essentiel dans le résultat financier (589 millions d’euros, contre 69 millions d’euros un an plus tôt), et non dans le résultat opérationnel. Elle compte en revanche dans la trésorerie : selon Porsche, la hausse du flux de trésorerie net de l’automobile vient principalement de l’encaissement de cette vente.
Et le troisième trimestre seul ?
Le rapport trimestriel de Porsche ne donne que des cumuls. Repris par l’agence dpa-AFX, les chiffres de juillet à septembre 2026 sont les suivants : 8,05 milliards d’euros de chiffre d’affaires (−7,5 %) et 387 millions d’euros de résultat opérationnel, soit une marge de 4,8 %. Au troisième trimestre 2025, Porsche avait enregistré une perte opérationnelle de près d’un milliard d’euros.
Ce trimestre a supporté plusieurs dépenses exceptionnelles. Selon Porsche, le flux de trésorerie net de l’automobile a absorbé 250 millions d’euros versés pour les retraites, 200 millions d’euros liés aux droits de douane américains et 100 à 200 millions d’euros pour la réorganisation. Le 27 octobre, l’action Porsche AG prenait 2,3 %, selon Reuters.
Quels modèles Porsche se vendent le mieux en 2026 ?
Porsche a livré 178 532 voitures en neuf mois, 16 % de moins qu’un an plus tôt. La Porsche 911 (992) est le seul modèle en hausse, avec 42 217 exemplaires (+11,7 %). Le Cayenne est le modèle le plus livré de la marque sur la période, devant le Macan, qui le devançait un an plus tôt.
| Modèle | 9 mois 2026 | 9 mois 2025 | Évolution |
|---|---|---|---|
| Cayenne | 59 586 | 60 656 | −1,8 % |
| Macan | 51 025 | 64 783 | −21,2 % |
| 911 | 42 217 | 37 806 | +11,7 % |
| Panamera | 13 714 | 21 243 | −35,4 % |
| Taycan | 8 699 | 12 641 | −31,2 % |
| 718 Boxster et Cayman | 3 291 | 15 380 | −78,6 % |
La plus forte baisse touche le 718, en fin de carrière (−78,6 %). Selon Porsche, la production du 718 Boxster et Cayman thermique s’est arrêtée en octobre 2025, et celle du Macan thermique à l’été 2026. Sur les 51 025 Macan livrés, 23 029 sont des Macan électriques. Le Cayenne, lui, ne recule que de 1,8 %, avec 7 002 Cayenne Electric livrés.
La part des voitures 100 % électriques baisse à 21,7 % des livraisons, contre 23,1 % un an plus tôt. Porsche l’explique par la forte montée en cadence du Macan électrique en 2025, alors que le Cayenne Electric n’a pas encore compté sur toute la période.
Où Porsche vend-il ses voitures ?
L’Amérique du Nord reste la première région de Porsche, avec 56 088 voitures livrées (−13 %), devant l’Europe hors Allemagne (44 949, −10,6 %). La Chine, Hong Kong compris, recule de 33,2 %, à 21 493 voitures. Elle ne représente plus que 12 % des livraisons, contre 15 % un an plus tôt. En Allemagne, Porsche a livré 20 954 voitures (−6,8 %).
Quelles sont les prévisions de Porsche pour 2026 ?
Porsche confirme toutes ses prévisions pour l’année 2026. Après neuf mois, sa marge opérationnelle (6,9 %) se situe dans la fourchette annoncée de 5,5 à 7,5 %. La part des voitures électriques (21,7 %) reste en dessous de l’objectif annuel de 24 à 26 %.
| Indicateur | Prévision 2026 | Réalisé en 2025 |
|---|---|---|
| Chiffre d’affaires du groupe | 35 à 36 milliards d’euros | 36,3 milliards d’euros |
| Marge opérationnelle du groupe | 5,5 à 7,5 % | 1,1 % |
| Marge de flux de trésorerie net de l’automobile | 5,5 à 7,5 % (relevée le 9 septembre 2026, contre 3 à 5 % auparavant) | 4,7 % |
| Marge d’EBITDA de l’automobile | 15 à 17 % | 13,3 % |
| Part des voitures 100 % électriques | 24 à 26 % | 22,2 % |
« We achieved a solid operating result in the first nine months while simultaneously generating strong net cashflow. […] We are confirming our forecast for the full year 2026. »
Jochen Breckner, membre du directoire de Porsche AG chargé des Finances et de l’informatique, Porsche Newsroom, 27 octobre 2026
La marge reste inférieure à l’ambition affichée par la stratégie présentée le 7 octobre 2026 : 10 à 15 % à moyen terme, plus probablement dans le bas de la fourchette selon Porsche.
Questions fréquentes
La rentabilité de Porsche s’est-elle redressée en 2026 ?
Oui. Sur les neuf premiers mois de 2026, Porsche AG dégage 1,74 milliard d’euros de résultat opérationnel, soit une marge de 6,9 %, contre 40 millions d’euros (0,2 %) un an plus tôt. Son résultat après impôt atteint 1,82 milliard d’euros.
Combien de voitures Porsche a-t-il livrées en 2026 ?
Porsche a livré 178 532 voitures du 1er janvier au 30 septembre 2026, 16 % de moins qu’un an plus tôt. La 911 est le seul modèle en hausse (+11,7 %), et le Cayenne est le modèle le plus livré.
La vente de Bugatti Rimac explique-t-elle ces résultats ?
En partie seulement. Sa plus-value de 593 millions d’euros est comptée pour l’essentiel dans le résultat financier, pas dans le résultat opérationnel. Selon Porsche, elle explique en revanche l’essentiel de la hausse du flux de trésorerie net de l’automobile.
Porsche a-t-il changé ses prévisions pour 2026 ?
Non. Le 27 octobre 2026, Porsche a confirmé un chiffre d’affaires de 35 à 36 milliards d’euros et une marge opérationnelle de 5,5 à 7,5 %. Seule la marge de flux de trésorerie net avait été relevée, le 9 septembre 2026, après la vente de Bugatti Rimac.
Pour aller plus loin
- Sportwagenschmiede ’35 : la stratégie de Porsche jusqu’en 2035 : les objectifs à moyen terme et le plan produit présentés le 7 octobre 2026.
- Porsche Strategy 2035 : ce que Michael Leiters a annoncé, de juin au 7 octobre.
- Michael Leiters, nouveau CEO de Porsche AG : son parcours et ses décisions depuis janvier 2026.
- 718 Cayman et Boxster électriques : ce que l’on sait des successeurs du 718 thermique.
Sources
- Porsche AG systematically implements its strategic realignment: robust results and cashflow, outlook remains stable, Porsche Newsroom, 27 octobre 2026
- Quarterly Statement Porsche AG Group January – September 2026 (PDF), Porsche AG, 27 octobre 2026
- Porsche completes sale of its stakes in Bugatti Rimac and Rimac Group, Porsche Newsroom, 9 septembre 2026
- Porsche posts profit rebound as turnaround plan starts to pay off, Reuters (The Globe and Mail), 27 octobre 2026
- KORREKTUR: Porsche mit etwas weniger Geschäft als erwartet – Prognose steht, dpa-AFX (onvista), 27 octobre 2026
- Capital Markets Day 2026, Porsche AG Investor Relations, 7 octobre 2026
